Správy operátora
Čína – Analytici zmätení IPO Studio city
By Phil - 15. augusta 2017
V kroku, ktorý zmiatol analytikov, Melco International zníži svoje vlastníctvo vo svojom macajskom kasíne Studio City tým, že časť svojich akcií presunie do USA.
Jeho motívy zatiaľ nie sú známe, hoci analytici veria, že by to mohlo byť získanie peňazí na dokončenie fázy 2 kasína v Macau.
Po tom, čo sa partnerstvo v spoločnom podniku s Crown Resorts rozpadlo po problémoch, ktoré austrálski operátori často propagovali v Číne, vlastníctvo Studio City je rozdelené na 60 percent vlastnené Melco Resorts so súkromnou investičnou spoločnosťou New Cotai, ktorá vlastní ďalších 40 percent. Studio City International Holdings.
„Po dokončení navrhovaného odčlenenia sa záujem spoločnosti o Studio City zníži, hoci sa predpokladá, že spoločnosť zostane väčšinovým akcionárom Studio City aj po IPO,“ povedal Melco International.
Analytici Vitaly Umansky a Zhen Gong z maklérskej spoločnosti Sanford C Bernstein povedali: „Ak by sa IPO stalo, nedáva nám v tejto fáze veľký zmysel (z pohľadu Melco). Ďalej to vytvára zložitosť pre spoločnosť Melco, ktorá je už komplikovaná štandardmi Macaa. Podanie IPO umožňuje bankám/spoločnosti osloviť investorov, aby zmerali úrok. Ak je ocenenie prijateľné, spoločnosť New Cotai môže byť ochotná predať sekundárne akcie v rámci IPO. Alternatívne môže byť Melco ochotné zaplatiť podobnú cenu za získanie podielu New Cotai. Proces IPO môže byť spôsob, ako nastaviť ocenenie – buď na získanie nového kapitálu, ktorý rozriedi New Cotai, alebo na získanie pohľadu na ocenenie treťou stranou a nechá Melco rozriediť New Cotai.
„V tejto fáze nepredpokladáme, že Studio City dostane adekvátne ocenenie na základe aktuálnej výkonnosti a štruktúry nehnuteľnosti. Ak by to malo pokračovať, cena by bola podľa nášho názoru výrazne nižšia ako ocenenie Melco.“
