Novinky dodávateľov
Kórea – pravidlo iba pre cudzincov obmedzí kórejské návraty Mohegan Sun
By Phil - 16. marca 2016
Ratingová agentúra Fitch Ratings varovala Mohegan Sun, že „bude mať ťažkosti s dosiahnutím vysokej návratnosti investícií“ do svojho integrovaného rezortu plánovaného pre letisko Incheon v Južnej Kórei „kvôli obmedzeniu hazardných aktivít iba pre cudzincov“.
Varovalo tiež, že konkurencia nových kasín v ázijsko-pacifickom regióne bude neúprosná.
Fitch uviedla: „Rozsiahle integrované projekty rezortov len pre cudzincov v Južnej Kórei budú čeliť konkurenčným tlakom z iných ázijsko-pacifických jurisdikcií, ako sú Macao, Singapur, Filipíny a Austrália. Veríme, že tento tlak nepoľaví, keďže prvé kasíno bolo otvorené vo Vladivostoku v Rusku v roku 2015, do roku 2017 sa plánuje otvorenie štyroch nových veľkých kasín v Macau a Japonsko naďalej zvažuje legalizáciu.
Napriek obmedzenému regulačnému prostrediu niektorí operátori preukázali veľký záujem o rozšírenie. Mohegan Tribal Gaming Authority (MTGA), KCC Corp. a Incheon International Airport Corp. (IIAC) boli vybrané na získanie licencie na vybudovanie integrovaného rezortu Inspire v hodnote 1.6 miliardy USD (fáza 1) na medzinárodnom letisku Incheon. Miestna spoločnosť Paradise Co. a japonská Sega Sammy majú rozbehnutý projekt spoločného podniku (JV). Caesars a partner Lippo ešte nezačali svoj projekt JV a časová os zostáva neistá. Genting Singapore tiež realizuje projekt v hodnote 1.8 miliardy dolárov na ostrove Jeju.
Južná Kórea má už 17 kasín, no iba jedno z nich; Kangwon Land môže otvoriť svoje brány miestnym hráčom a so znížením výnosov z čínskych hier bude tlak ešte pevnejší, keďže na obzore sú nové kasína len pre cudzincov.
Fitch uviedla: „Objem hazardných hier zo strany čínskych hráčov klesá v dôsledku potlačovania korupcie a spomaľovania ekonomiky. 16 existujúcich nehnuteľností len pre cudzincov zaznamenalo v roku 10 celkový pokles príjmov kasína o 2015 percent. Napriek tomu jediné kasíno, ktoré má povolené zásobovať miestnych obyvateľov (Kangwon Land), naďalej zaznamenáva solídny rast. Fitch verí, že šance, že miestni obyvatelia budú môcť v strednodobom horizonte hrať niekde inde, sú na základe našich rozhovorov s predstaviteľmi krajiny a etablovanými operátormi veľmi malé.“
Mohegan Sun Integrated Resorts sa bude pýšiť hotelom s 1,350 20,000 izbami, zábavným parkom s tematikou Paramount Studios a kasínom s rozlohou 250 1,500 metrov štvorcových s XNUMX hracími stolmi a XNUMX XNUMX hracími automatmi.
Fitch svoj úspech úplne nevylúčila.
„Veríme, že projekty Incheonu by mohli byť životaschopné, ak celkový počet projektov, ktoré sa budú posúvať vpred, zostane skromný a snahy Japonska o legalizáciu kasín sa neuskutočnia,“ uvádza sa v správe. „Medzinárodné letisko Incheon je jedným z najvyťaženejších letísk pre medzinárodných cestujúcich na svete. Na porovnanie, Filipíny boli schopné rozvinúť skromný medzinárodný herný biznis napriek slabej infraštruktúre. Medzi ďalšie výhody expanzie v Kórei patria nízke dane a žiadne obmedzenia pre miestnych obyvateľov, ktorí sa zúčastňujú na neherných zariadeniach. Neherné vybavenie, ako je maloobchod a zábava, osloví približne 25 miliónov ľudí žijúcich v širšom okolí Soulu.
Mohegan Sun očakáva, že na projekt vynaloží okolo 100 miliónov dolárov vlastného imania, ktoré bude financované po vydaní 100 miliónov dolárov nezabezpečených dlhopisov v novembri 2015.
Fitch komentoval: „Projekt vnímame ako neutrálny vzhľadom na úverový profil MTGA, keďže finančné prostriedky mohli byť použité na splatenie vyššieho kupónového dlhu a čiastočne na odstránenie 1.1 miliardy USD v roku 2018. Splatnosť by sa mohla zmierniť, ak budú splnené určité podmienky, najmä refinancovanie 11-percentných podriadených dlhopisov. Na druhej strane by sa časť vlastného kapitálu mohla potenciálne vrátiť prostredníctvom poplatku za rozvoj. Okrem toho je pravdepodobná dohoda o poplatkoch za správu, ktorá by mohla poskytnúť určitú ochranu pred možným nevýrazným výkonom. Projekt čelí určitému riziku realizácie, pretože Južná Kórea je novým trhom pre amerického kmeňového operátora a neďaleký integrovaný rezort Paradise/Sega Sammy bude prvý na trhu v roku 2017. To znamená, že projekt, ak bude úspešný, bude mať pre MTGA významný prínos. “
